海信：抢救科龙100天

　　尽管科龙已经接近正常运转，但股权转让和债务问题眼下还处在胶着状态。对于这场涉及多方利益的并购战，科龙输不起，海信也输不起

　　厂区里车水马龙，11条生产线都在满负荷地运转着，整机车间里堆放的全是1月11日当天的新产品，3个月前占满车间所有角落的生产日期超过一个多月的存货都已不见踪影……

　　转眼工夫，距离顾雏军等2005年7月29日被拘已经整整半年，而海信接手科龙也已经过去了100天。昔日的科龙“二号人物”、副总裁兼CFO严友松此刻仍与他的前老板顾雏军同在监牢之内。而以42岁的海信集团副总裁、空调有限公司总经理汤业国为首的新班底自去年9月16日开始，全面掌握生产、技术、经营、销售的大权。

　　但事实上，直到记者发稿前为止，海信仍然不是科龙“名正言顺”的新主人。由于科龙大股东格林柯尔所持的股权被法院冻结无法过户，海信仅仅依靠着一纸销售代理协议，在今年3月31日之前，保持着对科龙的实际控制。而据《中国企业家》记者在当地调查了解，海信与当地政府、银行、相关债权人的谈判仍在艰难进行中。科龙这个昔日的“全球最佳中小企业”究竟是否能逃脱破产劫难，还是未定之数。

　　股权难题

　　“可以说科龙现在的情况非常特殊，首先是一个大股东不在位的民营企业，其次还处在破产的边缘。”说这番话时，汤业国已坐上“科龙电器总裁”的职位。

　　科龙电器2005年9月21日接到佛山市中级法院的查封清单，轮候冻结广东格林柯尔企业发展有限公司所持有的科龙电器26.43%股权共计26221.22万股法人股及红股、配股、红利等收益。由于大股东格林柯尔所面临的这种“缺位”状况，使得股权转让短期内无法实现。而科龙又不是国有企业，政府托管的方式从法律上来说是行不通的。

　　“在大股东缺位的特殊情况下，海信拿出了销售代理协议的方案，这是目前能够挽救科龙的最有效的方式。”汤业国对《中国企业家》表示。汤所说的“销售代理协议”，指的是顾雏军、严友松被捕后，以刘从梦为首的科龙“过渡期”董事会，全票同意通过的《广东科龙电器股份有限公司与青岛海信营销有限公司销售代理协议》。

　　根据这份协议，截至2006年3月31日，海信营销公司将代理销售科龙总计不超过14亿元的产品。即在维持科龙原有销售体系的情况下，海信作为科龙内销的独家代理，采用“预付货款”形式，让科龙先把产品卖给海信，再转卖给经销商。而经销商则将货款打入海信营销的账号，从科龙提货，海信营销在提取1%的代理费之后，将货款返还科龙，从而打消了经销商疑虑，让研发、生产得以迅速恢复。

　　销售代理协议的出台及海信资金的注入，对恢复生产和短期内取得商业单位的信任起到了关键性的作用。苏宁电器副总裁金明告诉记者：“这个代理协议让我们重新树立了对科龙的信心。”在科龙危机时期，苏宁和其它大部分经销商一样，把科龙的产品逐出了卖场。

　　海信“担保”的效果立竿见影。来自GFK中国公司的调查数据显示，2005年第三季度以来，科龙在终端卖场重新恢复了活力，销量呈翻倍增长。

　　截至2005年12月底，海信已经向科龙注入了3.01亿元的生产启动资金，并帮助科龙完成了8亿多元的销售回款。“前期投入的3亿只是为了让停摆了的企业运转起来，剩下的资金将视情况决定是否投入。”汤业国说。

　　但股权过户很难有具体时间表，因为这既涉及国家相关法律手续，也涉及原董事长顾雏军对科龙的欠款。而目前最大的症结就在于科龙的实质性大股东（格林柯尔）缺位。根据证监会对上市公司的新规定，股权改革是股权过户的前提，而股改的主体当然是由上市公司老的大股东来负责。现在的局面下，显然不可能指望由格林柯尔来实现股改。

　　这就意味着，海信和顾雏军的实际代理人全国工商联方面，必须找到一种合适的方式，来规避有关“先股改后过户”的规定，这其中的难度可想而知。

　　“目前的最新进展来看，证监会和法院已经明确表态，同意海信......More↓↓↓