德隆危机调查：银根紧缩之后 地下资本凶猛逼债

  　4月21日，在专访德隆董事局主席唐万里时，唐万里晚到了40分钟。　　

　　没有寒暄，他说：“问吧”；最后的问题还没有结束，有人从门缝里张望，他说：“我有事”，说罢起身就走，采访戛然而止。

　　采访历时一个半小时。其间唐万里一再强调：“这场危机很快就会过去。”

　　但危机远未过去。正如监管部门有关人士所说，所幸的是，监管部门早已对德隆“画地为牢”，德隆危机作为个案并未殃及资本市场与金融市场，也未对蓬勃发展的民营经济产生冲击。

　　4月24日星期六晚10点左右，德隆方面紧急通知在京各大媒体，称25日中午1点，德隆在亚运村名人酒店召开新闻发布会，届时将有重大消息宣布。

　　据消息人士透露，唐万新等6位德隆高层将出席新闻发布会，宣布有关资产处置事宜。据悉，德隆国际股东已达成一致，将集资还款，以助德隆突围。资料显示，德隆国际的股东包括37位自然人。

　　然而25日中午，各家媒体记者齐聚与会地点，德隆方面突然临时告知，取消该发布会，原因不明。

　　有消息称，唐万新等人当天抵京后并未走出北京机场即返回。

　　据消息人士称，目前银监会与证监会等监管部门对德隆及其相关企业进行全天候监控，监控的重点是德隆公司及有关的银行、证券公司、信托公司、上市公司及其他企业间资金账务往来等情况，银监会与证监会每天向上级部门呈报相关情况。

　　绵长的导火索

　　本报记者从银行方面得到的消息，此次对德隆危机，银行的反应之所以迅速而果断，与银监会的监管思路一脉相承。

　　来自银监会的消息，去年银监会成立不久，即着手研究对集团客户授信业务的监督和管理。其调研范围包括对已发生的案例，如蓝田、银广夏、上海周正毅关联企业、深圳彭海怀兄弟关联企业等企业集团或家族关联企业贷款问题，也包括德隆等正常运作的企业集团。

　　银监会的调研结论是，商业银行对集团性客户授信的风险主要来自两个方面，一是商业银行对集团客户多头授信和过度授信，造成银行授信超过集团客户的承债能力；二是集团客户经营不善或集团客户内部关联方之间不按市场公允价格原则转移资产或利润，逃废银行债权。银监会认为，采取措施加强对集团客户授信业务的监督和管理已经十分紧迫。

　　2003年10月23日，银监会发布第5号令《商业银行集团客户授信业务风险管理指引》，以防范商业银行对集团客户的授信风险。

　　《指引》指出，要从机制上保证商业银行加强对有信贷关系的集团客户信息的追踪收集、授信额度的控制、授信的管理、风险的预警和对集团客户授信业务的监督检查；商业银行对集团客户授信，不仅要掌握授信对象的有关信息，而且要掌握整个集团客户有关关联方的信息。

　　随后，各家银行对《指引》的要求着手落实。2003年12月16日，德隆将持有的湘火炬(资讯行情论坛)10020万股法人股质押给招商银行(资讯行情论坛)上海分行，这是德隆旗下湘火炬出现的第一笔质押贷款。据唐万里介绍，在此之前德隆的贷款大都是信用贷款。

　　2004年年初，德隆的三驾马车开始持续阴跌。以湘火炬为例，其月线直转走低，这在德隆入主之后前所未有，而时值资本市场节节攀高。

　　之后，银监会继续重拳出击。2004年4月8日，全国非银行金融机构监管工作会议召开。会议强调要特别注意查处信托公募、保底、挪用和关联交易行为?要针对道德风险日益突出的问题，关注股东的诚信度，严格审查股东资格。

　　2004年4月12日，全国信托投资公司工作会议召开。银监会副主席唐双宁指出，信托投资公司在当前的防范风险的任务更为突出，信托投资公司经营机制虽比商业银行更为灵活，但内在的扩张冲动使得一些信托投资公司违规经营，产生风险。

　　4月13日，德隆三驾马车大幅走低，4月14日集体跳水，连续跌停，至今没有止跌迹象。从资本市场来看，尽管三驾马车持续阴跌已持续半年之久，但是这种一泻千里的变局在此之前似乎并无山风满楼的征兆。

　　唐万里说：“这样大的事怎么会没有导火索。”

　　唐万里认为的“导火索”来自媒体。他介绍，今年3月2日，一家地方杂志的一篇文章谈及德隆资金链崩溃、高层出逃，一时间媒体竞相转载。他说，之后有关部门就此文的传播进行制止，但是其时该文章已被广为传阅。

　　唐万里认为，该篇文章加剧了社会各界对德隆资金链是否断裂的猜测，他说，实际上，类似的猜测一直存在，但是这次不同的是，银行界对德隆系表示了严重的关注。

　　有些与德隆有着长时间合作的银行行长直接就说：“我们也没办法，听到这些信息，完全不理会也不行。”

　　唐万里介绍，在这种情况下，银行要求以前德隆以信用担保的贷款，全部补办手续作为质押贷款，从而彻底改变了以前以授信评估来决定贷款额度的方式。这其......More↓↓↓