炒股：中国白领丽人最新时尚

　　在中国，广告商正将大量精力集中在他们所谓的“白领丽人”身上，这与它们曾在日本和韩国所做的一样。这些拥有稳定收入的年轻单身女性，是新趋势——从最新款的移动电话到汽车，以及咖啡饮料等——的第一追随者。在中国，白领丽人还站在另一种新时尚的前沿：股市投资。

　　24岁的邱阳（音译）在一家贸易公司担任个人助理。在昨天以前，她的钱还一直存在银行里。“我只是觉得，应当尝试一下，”她在上海的一家证券公司开设股票交易账户时表示。“现在，我周围的许多人都在买股票。我不希望自己太过时。这是当今的一种新趋势。”

　　中国大陆股市去年大涨130.4%，走出了长达4年的低迷，目前中国正处于新一轮的投资狂潮之中。几个月前，人们的谈话还都围绕着房价，而现在已集中到股票上来。秘书、美发师，甚至街角卖土豆的小贩，都开始对股市产生了兴趣。

　　去年5月份，在政府宣布解禁冻结1年的首次公开发行（IPO）之后不久，投资者的兴趣开始急剧上升。

　　随着股价持续走高，而中国银行（Bank of China）和中国工商银行（Industrial and Commercial Bank of China）等企业成功实现创纪录的IPO，这种热情愈演愈烈。去年10月份，中国新开设187000个股票账户；12月份，这个数字增至590764个。

　　这种兴趣最初仅限于经验丰富的老股民，而目前已蔓延到更广泛的社会领域，特别是在上海等城市。“过去几个月，我已看到越来越多没有炒股经验的人来开户，”中信证券（Citic Securities）上海某营业部经理刘石军（音译）表示。“股民的年龄似乎越来越年轻。”

　　资本市场的逐步发展，是中国经济的重要潜在趋势之一，而投资者兴趣是其中的一部分。

　　长期以来，经济学家一直警告称，在为中国经济增长提供资金方面，银行扮演了过于重要的角色。渣打银行（Standard Chartered Bank）驻上海经济学家王志浩（Stephen Green）表示，企业去年通过发行股票和债券筹集的资金，首次超过融资总额的20%.王志浩表示：“资本市场开始从负担过重的银行系统那里，接过更多的重担。”

　　然而，市场大幅上涨还会产生其它后果。投资者对于股市的热情，可能会影响到近年来受投机行为推动的房价。从长期角度看，如果储蓄持续从银行转移到资本市场，某些银行可能会受到影响。

　　此外，鉴于政府正设法通过向银行施加官方压力来减缓增长，活跃的资本市场带来一些经济管理方面的问题。

　　另一个问题是，投资者的狂热，是否是一次暴跌的前奏。几位分析人士认为，近几周股价飙升有着明显的投机特征，政府可能很快开始敦促投资者格外谨慎。

　　在中国尚处于萌芽状态的资本市场中，投资者情绪曾出现大起大落。1992年，深交所发生了天安门事件后中国最严重的骚乱之一，当时成千上万投资者谴责政府官员操纵IPO.

　　90年代末的牛市行情过后，中国股市从2001年开始步入长达4年的低迷时期，直到最近才出现复苏。批评人士指出，目前市场仍然普遍存在公司治理不善以及其它问题，这些问题曾导致了上一次熊市。

　　然而，尽管一些分析师预测会出现某种形式的回调——股指昨日下跌2.7%，几乎没人认为会出现以往那种不确定的趋势。尽管可能不太稳定的散户是一股重要力量，但大陆市场已拥有了规模更大、致力于股票投资的机构投资者。股市估值偏高，上证交易所的市盈率约为25倍，但仍远低于2001年曾经达到的水平。

　　经历过以往周期的投资者所持的某种怀疑态度，使目前的投资热情有所缓和。60岁的唐先生已经退休，他从大陆股市诞生之初就开始投资股票，他表示：“中国股市仍然像是一个赌场。现在上演的还是老一套：机构投资者是最终的赢家，散户仍然是输家。”