你是否存在信心不足的问题？是不是总想著以前如何如何？总害怕受到伤害？
投资者总是容易冲动 -- 而且经常是不理智的 -- 这就妨碍他们做出明智的理财决定。一项被称做行为金融的学科目前正在学术领域迅速发展起来，它专门研究投资者深层次的心态。
这个领域的很多原则都值得投资者去仔细领会，尤其是在如今这种政治和经济不确定性都很大的情况下，投资者很容易对公司业绩、加息、大选风波和恐怖主义担忧等做出过度的反应。
“人们犯的主要错误就是他们不善于应对很多不确定因素”，曾经是哥伦比亚大学商学院(Columbia Business School)教授、Quantitative Management Associates总裁吉姆·斯考特(Jim Scott)说。Quantitative Management Associates是保德信投资管理公司(Prudential Investment Management)旗下子公司。
“他们不是对数据和可能性进行理智分析”，斯考特说，“而是喜欢消息和传闻，他们主要是根据脑子里想像的东西来做决定，而不是去对自己的投资组合以及一只股票是否适合投资组合进行理性的分析”。
心理学家丹尼尔·科恩曼(Daniel Kahneman)和阿莫司·特沃斯基(Amos Tversky)从20世纪70年代开始对人们如何做出决定进行研究，他们的工作成果为现代行为金融学奠定了重要基础。科恩曼是第一位获得诺贝尔经济学奖(Nobel Prize for economics)的心理学家。这位普林斯顿大学的心理学教授在2002年与乔治梅森大学(George Mason University)的经济学和法学教授弗农·史密斯(Vernon Smith)共同获得这项殊荣。
今天，很多金融专家都被科恩曼及其他教授开创的理论所吸引，这些理论研究表明了个人在作出决定时爱走捷径，光靠脑子去想而不是运用科学理论。他们还用大量观点解释为什么许多人都缺乏投资诀窍。
“人们总是在追逐投资回报，只要有新的热门产品出现，他们就想买”，伊利诺伊州Genworth Financial的金融规划师诺姆·明德尔(Norm Mindel)说。“人们总在挑选投资什么，却不去想投资组合该如何分配”，他说。
过度自信是人们普遍存在的缺陷。男人要比女人更加过度自信，男人的交易活动也要比女人更加频繁，这些往往会减少投资组合的回报。
“人们总是觉得自己知道自己在做什么，”，加州大学(University of California)伯克利分校金融教授特伦斯·奥迪恩(Terrance Odean)说。Nuveen Investments的资产管理策略师约翰·纳瑟希安(John Nersesian)也表示，“并不是说投资者不应该尽量获取更多信息或是对他们的投资策略抱有信心”，他说，“但不能坠入一种虚假的安全感里”。
投资者还会在追随大众做出投资决策后感到更加安全，或者是看别人怎么做自己也跟著做。“这种观点认为投资者会在做出与他人相同的投资决策后感到安心”，纳瑟希安说，“如果看到其他人退出，投资者就会感到恐慌”。
此外，投资者还有其他一些行为模式：
近期偏好：人们总是对最近发生的事情给以太多的关注。“最近发生的不利和令人不安的事件，或是有利的正面事件，人们都会过度关注”，圣塔克拉拉大学(Santa Clara
University)金融教授赫甚·谢芙林(Hersh shefrin)说。
“这就是为什么投资者会对牛市做出过度反映的原因”，他说。“当我们身处牛市或是熊市之中，我们会觉得这种趋势会持续下去，但其实这是不可能的”。
这同样也解释了为什么投资者总是去买那些跑赢市场的投资 -- 还记得互联网繁荣的时候么？ -- 而对赚了钱的股票不愿意抛售。
“人们总是会把最近发生的事情想像到未来也会发生”，奥迪恩先生补充说。“投资者总是想买去年表现很好的股票和共同基金”。
套牢死等: 有些投资者在某个点位被套，其投资决策也就会受到影响，纳瑟希安说。
比方说，一个投资者在50美元的价位买进股票，但由于该股的基本面发生变化或是有一些利空消息导致其价格下跌至40......More↓↓↓
