网络巨人
雅虎又开始了新一轮中国冒险。这次豪赌的代价是10亿美元。
收购了3721的雅虎，为什么还要买下另一家纯粹
电子商务的阿里巴巴？比周鸿更狂的
马云能帮助杨
致远实现中国梦吗？
2005年8月的中国互联网业的温度，要比历史上的任何一个时刻都高。8月5日，百度在美国纳斯达克市场一鸣惊人，354％的涨幅也创造了美国股市5年来新上市公司首日涨幅之最，股价巅峰时刻接近40亿美金的市值，超过新浪加盛大的总和。数天之后，百度的风头很快就被另一家中国公司阿里巴巴抢去。8月11日，雅虎公司宣布同意以支付10亿美元的现金，并将旗下中国业务转让给中国电子商务网站阿里巴巴为代价，换取后者40％的股权。而整体估值约33亿美元的阿里巴巴，由此成为中国最大的互联网企业。
来自雅虎内部的消息称，这次“雅巴联姻”是由雅虎总部最高层独立运作的，杨致远亲自操刀。雅虎中国事先完全不知情，临到发布会前几天才有所听闻。颇为蹊跷的是，这次并购事前不仅中国区未得到任何消息，连北亚区、雅虎国际控股公司，甚至全球主管并购业务的副总裁也悉数蒙在鼓里。
即使杨志远本人接受采访时也表示：“这可能是最奇特的一次资产组合”。如果试图希望解读收购真相，需要先读懂一道数学题：2.5＋3.6＋3.9＝10。
虽然10亿美元现银确凿无疑，但它们并不都属于阿里巴巴。根据日前公布的8-K文件，2.5亿将用于购买阿里巴巴约2亿股普通股，3.6亿则用于从软银的子公司SB TB控股有限公司手中购买其持有的淘宝网股份，并把购得的淘宝网股票全部换购为阿里巴巴的股份。余下的3.9亿用于从阿里巴巴其他股东手中回购股份，并将在交易完成末期有条件支付。
传闻称，ebay最初听说雅虎要投资10亿给阿里巴巴时，不无紧张。但当其确认其中7.5亿是给软银孙正义等股东套现，而马云真正能投入运营的资金不过2.5亿美金时，终于松了一口气。
当然，世界上没有免费的午餐。根据了解附加条款的知情人士透露，阿里巴巴每年要向雅虎支付巨额的权利金，以获得雅虎的品牌和技术的使用权。该人士估计这笔支出每年不会少于5000万美金。他还表示，雅虎之所以选择如此曲折的合作方式，也是从资本市场角度考虑，借此推动雅虎股票在美国市场上走高。同时，每年的权利金保证了10亿美金的成本可以按照20年进行摊销，从这个角度理解，等于是杨致远设计了一个看上去很美的“定额储蓄，分期兑现”方案。如此，阿里巴巴直接获取的2.5亿美金，恐怕并不能全数用于业务运营。
最大的赢家显然仍是阿里巴巴CEO马云。尽管坊间关于马云的评价向来褒贬不一，但是此次交易还是给他带来了更多尊重。和讯网CEO谢文说：“所有的人都是资本的傀儡。这是资本的市场规律。马云已经是个商业奇才了。目前为止，中国市场上还没有任何人拿到2亿现金。在没有上市的情况下，能够拿到雅虎的2.5亿，能够回购淘宝的股权，使淘宝从合资公司变成独资公司，这不容易。”
在这样的历史性时刻，已经没有多少人记得一个月前刚刚离开的前雅虎中国区总裁周鸿。两年前，正是同一个雅虎用1.2亿美元收购了他一手创办的3721。
雅虎之痛
曾几何时，雅虎与百度失之交臂。早在2003年末，在中国市场迟迟打不开局面的雅虎决定出手收购，据说当时百度和3721同时作为雅虎的择偶对象，经过一番仔细考察，雅虎选择了周鸿创办的3721。如果当初是百度而非3721联姻雅虎，很难预料它是否会有后来上市时的风光？但可以猜到的是，这次百度成功上市，深深地刺激了雅虎的决策者。
收购了3721后的雅虎，把除了拍卖之外的全部中国业务都交给3721的本土团队打理。而雅虎给周鸿定的最关键的考核指标......More↓↓↓
