mba财务管理笔记(2)

第二章财务管理的工具——时间价值的计算

一、时间价值的概念

(一)为什么货币具有时间价值

（二）利息的种类

（三）利息与复利频率

二、现金流量的种类

1、现值

2、未来值

3、年金

三、时间价值系数

1、整付复本利系数

2、整付现值系数

3、年金复本利系数

4、年金现值系数

5、投资回收系数

6、基金年存系数

应用举例：

四、分离定理

(一) 无资金市场时人们的消费选择

（二）有资金市场时人们的选择

（三）同时存在资金市场和实物投资市场的情况

（四）分离定理

五、股票与债券价值的确定

（一）股票价值确定

（二）债券价值评估

第二章 财务管理的工具——时间价值的计算

一、时间价值的概念

(一)、为什么货币具有时间价值

解释为什么货币具有时间价值，即为什么存在利息，是一件很不容易回答的问题。有很多学说阐述这一问题。最有名的学说，是庞巴维克的时差利息率。其主要的分析思路是，对于同样价值的物品而言，人们更愿意现在消费，而不愿意推迟消费。而将资金借给别人，也就牺牲了现在消费的机会，而选择了未来消费。但如果未来消费的效用与现在消费的效用相同，即没有利息所得，那么，人们不会选择未来消费。正因为如此，出借的人必须从介入者那么获得额外的东西。这一额外的东西就是利息。因此，现在的100元，与未来的100元加上一定的利息是相等的。而利息的产生也就表明，货币具有时间价值。

（二）利息的种类

1、最原始的利率定义

最初的利率定义是，如果期初投入1元能够在期末获得r元的净收益，那么我们就称利息率或者收益率是r。

例1：如果一个人今天投资1元钱，一个月收到1.1元，那么他的收益率就是10%。如果你借100元，利息率是月0.25%，那么一个月后你应该还100.25元。如果你的信用卡余额（你欠信用卡公司）是......More↓↓↓