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解剖海王迷宫：14亿现金神秘消失 业绩每况愈下 |
| 2005-1-20 来源：环球财经 |
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尽管海王生物是一家公众公司，但多年来让投资者觉得就像是一座迷宫，不少地方叫人疑窦丛生。而要了解海王，就必须解剖海王。 14亿现金神秘消失 事实上，早在2002年，海王就积极筹备分拆英特龙到香港创业板上市，海王人士称，这样就可以为英特龙自身打开一个资本市场的通道，而另一方面，海王的风险也可以“分散一部分出去”。从这一番话不难看出，海王在资金运作上存在风险，迫切需要打开新的资本通道。 应该说，海王生物资金紧张是不争的事实，近年来公司经营活动现金流一直为负就是证明。年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额2001年为-8283.67万元，2002年为-11182.50万元，2003年为-2843.96万元。 按理说，海王生物不应该出现这种情况。1998年8月4日在深交所发行1910万股、并于同年12月18日挂牌交易的海王生物，2000年底就增发6900万股，并于2001年1月5日募集资金14.49亿元。公司先后两次共从资本市场募集资金净额14.9931亿元。可是，由于不公平的关联收购，有不少资金流进了关联企业；由于投资失误，又致使不少资金打了水漂。 如：1999年11月，海王生物以34865万元整体收购了深圳海王药业有限公司(海王药业)。中华财务咨询公司评估的海王药业账面净值是22323万元，扣除单独作为无形资产入账的4200万元，溢价12542万元。2001年年报显示，在将无形资产4200万元并入之后，海王生物对海王药业的股权投资差额达到了16742万元。 2000年7月，海王与北京巨能新技术产业公司(巨能)的原股东签订《股权转让协议》和《增资入股协议》，共投资3亿元控股该公司41%的股份。收购以2001年1月1日为基准日，该时点巨能账面净资产2.82亿，海王对巨能41%股权投资差额达到1.84亿元。 2001年，海王生物以自有资金7700万元投资于南方证券股份有限公司，而该公司违法、违规经营，管理混乱，濒临破产，海王生物按照30%的投资比例计提了减值准备，共计提了2315.7万元。 在深圳，深圳市名派广告公司(名派广告)名不见经传。财务数据显示，2002年6月30日，名派广告净资产973万元，净利润-26万元，但其却是海王生物的广告总代理。 2001年3月，海王生物与名派广告签订了广告总代理协议书，该协议书有效期至2003年12月31日。2001年度，名派广告承担的广告媒介费用总价为10172万元；2002年，海王支付名派广告媒介费余额1.3亿元；2003年上半年，海王支付广告代理费4154万元。仅两年半时间，海王就支付给名派广告代理费高达2.7亿元。 名派广告还占用了海王生物大量资金。2003年中报显示，海王预付名派广告媒介费余额13897万元，对名派广告的其他应付款还有4865万元。至此，一个小小的广告公司从海王身上占用、获得的资金居然达到了4.5亿元。此是何故？原来，名派广告的法人代表高锦民是海王生物高级管理人员的亲属。 此外，从海王生物的负债管理也可以看出资金的日益窘迫。如2003年6月30日，账面显示海王货币资金高达15.95亿元，但与此同时，公司短期借款达10.08亿元，长期借款1627万元。 一方面是近16亿资金趴在账面睡大觉，一方面是公司频频短期贷款增加财务费用，这样做不仅违背常理，而且肯定在成本上不合算，人们对海王生物的负债管理感到费解。 然而，一年多之后，海王生物的资金状况就大不如前了。到2004年9月末，长期借款虽然减少到500万元，但短期借款增加了一个亿，达11.09亿元，尤其是现金，期末余额仅为17987.74万元，只及高峰时的11.29%。那么，在短短一年多的时间里，海王生物的14亿多元现金流向了何处？人们不得而知。 令人生疑的“补贴” 早在2001年12月27日，杭州市余杭区政府就以[2001]343号文件批准向杭州海王生物工程有限公司(杭州海王)划拨2001年高新技术项目专项补贴资金5000万元。 那么，一家注册地在深圳的企业怎么会在外地获得如此高额的财政补贴呢？ 原来，海王生物于2001年1月5日通过增发募集到14亿多元资金后，过了不到半个月，1月18日，踌躇满志的海王集团和杭州市余......More↓↓↓
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